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来源:长江商报
长江商报记者 沈右荣
多元化失利的“水牛奶第一股”皇氏集团(002329.SZ)收到了监管部门的问询函。
5月20日晚间,皇氏集团披露了深交所针对皇氏集团2023年年报的问询函。
2023年,皇氏集团经营有一些异常之举。公司出售重要子公司获利,使得归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为正数,达到0.67亿元,但扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)为亏损1.52亿元。
除了主业乳制品外,皇氏集团积极推进产业多元化,布局信息服务、光伏组件等,但公司的多元化是失败的。近六年,公司的扣非净利润有五个年度亏损,六年累计亏损约16亿元。
2023年底,皇氏集团的其他应收款余额6.93亿元,同比激增285.48%。其他应收款为何突然大幅增长,是否与公司实际控制人黄嘉棣有关联?
皇氏集团存在较大的财务压力。截至2023年底,公司资产负债率66.46%,有息负债21.66亿元,当年财务费用1.17亿元。
长江商报记者发现,皇氏集团的实际控制人黄嘉棣通过减持,累计套现10亿元左右。
靠“卖子”盈利
皇氏集团的主业盈利能力低,亟待突破。
根据年报,2023年,皇氏集团实现营业收入28.93亿元,同比增长0.07%,与上年同期基本持平;净利润0.67亿元,同比增长460.11%;但是,扣非净利润亏损1.52亿元。
2022年,公司实现的营业收入为28.91亿元,同比增长12.54%;净利润为0.12亿元,同比增长102.55%,实现了扭亏为盈;但扣非净利润为-1.06亿元,也是亏损。
皇氏集团的前身为皇氏乳业,是一家乳制品企业。2014年,公司更名为皇氏集团。
从历史经营业绩看,2014年至2016年,皇氏集团营业收入、净利润持续双增,2017年开始,皇氏集团的经营业绩变脸。2017年至2021年,公司实现的营业收入分别为23.67亿元、23.36亿元、22.53亿元、24.90亿元、25.69亿元,同比变动-3.26%、-1.30%、-3.54%、10.51%、3.15%;净利润分别为0.57亿元、-6.16亿元、0.48亿元、-1.37亿元、-4.72亿元,五个年度有三个年度大额亏损。
皇氏集团的业绩变脸,与多元化直接相关。
2014年11月,皇氏集团通过发行股份及支付现金方式收购御嘉影视100%股权,交易作价约6.83亿元。借助此举,公司转型为乳业+影视的双主业运营格局。
2015年,皇氏集团又通过发行股份及支付现金方式收购盛世骄阳100%股权,交易作价7.8亿元。
2016年5月23日,皇氏集团连发两则公告,拟以现金增资和股权转让方式出资1.3亿元收购北京易联视讯科技有限公司30%股权,以及以现金方式出资1.56亿元收购浙江完美在线网络科技有限公司(简称“完美在线”)剩余40%的股权,合计耗资2.86亿元。
连续三年收购,皇氏集团业务范围不断拓展,涵盖乳制品、影视娱乐、幼儿、互联网渠道、信息服务产业等,形成了产业多元化。2022年,公司还高调宣布进军光伏领域。
高溢价收购形成了巨额商誉,经营业绩变脸就与商誉减值有关。2017年、2018年、2020年、2021年,公司商誉减值合计10.92亿元。
2022年、2023年,皇氏集团的净利润为正数,靠的是非经常性损益。如2023年,公司非经常性损益2.19亿元,主要来源于“卖子”。
2023年,公司转让子公司云南皇氏来思尔乳业有限公司 32.8996%的股权和云南皇氏来思尔智能化乳业有限公司(简称“来思尔智能”) 32.8996%的股权,取得投资收益约2.10亿元;原子公司来思尔智能转让云南来思尔物流有限公司10%股权,取得投资收益303.1万元。
实际上,2018年至2023年的六个年度,除了2019年盈利309.65万元,其余年度皇氏集团扣非净利润均为亏损,六年累计亏损约16亿元。
年财务费超过亿元
皇氏集团的操作及多个指标出现异常。
皇氏集团信息服务及信息工程业务主要由全资子公司完美在线承载,2021—2023年,完美在线实现的净利润分别为1001.21万元、573.18万元、-2073.83万元,连续下降。
来思尔乳业是皇氏集团核心子公司,2022年,其实现营业收入13.04亿元、净利润3534.04万元。当年,其营业收入占皇氏集团的45.11%,净利润则是皇氏集团的2.94倍。
完美在线的经营业绩为何持续下滑?皇氏集团为何要出售核心子公司来思尔乳业?
2023年,皇氏集团销售费用3.10亿元、管理费用2.21亿元,同比分别增长11.47%、44.55%,增幅远高于当期营业收入增幅。费用与营业收入变动不匹配的原因是什么?
期末,公司合同资产余额为1772.04万元,较期初增长925.18%,变动原因主要为公司光伏项目按产出法确认收入所致。变动幅度如此之大,该项业务的收入与成本是否错配?
截至2023年末,公司其他应收款6.93亿元,同比增长285.48%。其他应收款为何突然大幅增长?
深交所针对皇氏集团2023年报的问询函,也对其他应收款大幅增长提出质疑,要求皇氏集团逐项说明按单项计提坏账准备应收账款、其他应收款的具体情况,包括不限于涉及的客户及其与公司、公司董监高、5%以上股东、实际控制人是否存在关联关系或其他可能导致利益倾斜的关系。
皇氏集团的财务状况并不好。2023年末,公司资产负债率为66.46%,期末,有息负债21.66亿元,货币资金5.09亿元,当年财务费用为1.17亿元。
值得一提的是,皇氏集团的实际控制人、董事长、总裁黄嘉棣进行了多次减持。
2023年7月1日,皇氏集团披露,黄嘉棣计划在未来6个月内减持不超过公司2%的股份。去年9月22日,皇氏集团公告,黄嘉棣提前终止减持,其在本次减持计划披露后,没有实施减持。
但在2023年6月19日至7月3日,黄嘉棣合计减持了1690万股股份,套现约9882.70万元。
黄嘉棣的“得意之作”发生在2016年9月2日,他在一天之内通过大宗交易减持皇氏集团4000万股股份,占皇氏集团总股本的4.78%,减持均价为18.27元/股,一次性套现约7.31亿元。
不完全统计,上市以来,黄嘉棣累计套现10亿元左右。
市场担忧的是,未来,皇氏集团该如何真正走出经营困境?
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责任编辑:杨红艳 天津市和谐瑞杰搬家服务有限公司
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